中兴财报：整体稳定下半年望全面盈利

8 月 21 日晚中兴通讯公布了 2013 财年上半年财报。根据财报显示，中兴通讯上半年整体营收 375.76 亿元人民币，较 2012 年同期下降约 11.88% 。；现利润总额达 7.41 亿元人民币，较去年同期增长 13.14% ；净利润为 3.1 亿元人民币。

分析数据来看，中兴单季主业开始盈利，整体稳定向好。

1 ）中兴通讯第二季度净利润为 1 亿元人民币，符合此前 1.2 亿元的判断，再次明确了逐季改善的趋势。

2 ）受国内 GSM 、 UMTS 产品及国内外 GSM 手机、数据卡营业收入下降的影响，致使公司整体营业收入较 2012 年同期有所下降。但毛利率有所提升，其中运营商网络毛利率提升 2.58 个百分点。说明中兴单季主业稳定向好，运营商网络领域值得期待。

3 ）期间费用（销售、管理及研发费用）叫上半年同期有较大幅度下降。其中销售费用同比减少 12.32% ，研发费用同比减少 9.88% 。

业内评论认为，随着国家相关政策的大力扶持，以及国内运营商对 4G 网络的大幅投入，结合自身的有效管理，中兴通讯今年下半年有望全面盈利。

a ）随着国家宽带战略的政策支持和相关产业技术升级等因素的推动，国内宽带网络建设将持续推进， 4G 网络规模部署及消费者对智能终端的需求都将不断增长，中兴通讯将迎来发展契机。

今年 5 月，在中国移动高端 PIN 招标中，中兴获得了最大的市场份额；而在 7 月中移动 4G 网络招标中，中兴获得 26% 份额。伴随 4G 网络建设步伐的加速，预计下一季度，中兴通讯将在主业上逐步提高，实现全面盈利。

b ）在运营商网络业务营业收入有所下降的情况下，实现毛利率提升。反应出由于中兴通讯在网络架构设计以及商用解决方案方面的成熟度不断提高与突破，中兴在运营商网络业务上的扩展能力加强，根据市场情况调控产业经营策略的能力相对提升，有助于中兴国内份额的拓展，缓和毛利率压力。

c ）由于中兴加强了费用管控，注重费用的使用效率，避免了资金占用过长而增加资金的投入量，利于中兴主营业绩逐季提升。

此外，受半年报利好影响，中兴通讯股价今日开盘走高，目前最高达 17.25 元，股价创近一年的历史新高。投资评级中， 11 家买入， 5 家增持。其中，大成创新成长、华夏红利、海富通精选、海富通风格优势等基金加仓的力度较大。